源興醫(yī)療
標(biāo)題: 醫(yī)療器械行業(yè),最具潛力4個(gè)細(xì)分領(lǐng)域! [打印本頁]
作者: zhg 時(shí)間: 2018-9-17 16:23
標(biāo)題: 醫(yī)療器械行業(yè),最具潛力4個(gè)細(xì)分領(lǐng)域!
從前,逢年過節(jié)年輕人回家探望長輩,大多都送應(yīng)節(jié)禮品、茶葉等,近些年家用血壓計(jì)、按摩儀、血糖儀等健康禮物越來越流行。不知不覺,“家庭健康管理”這個(gè)數(shù)年前還較為陌生的詞語,被越來越多人提及。
隨著我國消費(fèi)水平升級(jí)以及老齡化程度加深,人們對(duì)于健康管理的重視度越來越高,家庭健康管理成為市場越來越關(guān)注的領(lǐng)域,其中醫(yī)療器械行業(yè)無疑是家庭健康管理的主要參與者。近年來,家用血壓計(jì)、血糖儀,小型按摩器銷售非;鸨,國產(chǎn)產(chǎn)品也日漸被人們所接受。在醫(yī)療器械領(lǐng)域里,這一類似于“消費(fèi)品”的家用器械無疑將成為未來最具發(fā)展?jié)摿Φ淖影鍓K。
家庭健康管理成為主流
家庭健康管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展風(fēng)頭正勁。相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示,2011年國內(nèi)家用醫(yī)療器械市場規(guī)模達(dá)176.6億元,年增速超過30%,2013年估算可達(dá)到290億元,2015年將達(dá)到420億元。市場規(guī)模的快速提高,源于市場需求的不斷增長:我國步入老齡化社會(huì)后,老年人口增長快速,對(duì)家庭醫(yī)療器械的需求也在相應(yīng)增加;我國是糖尿病、高血壓大國,但是與發(fā)達(dá)國家相比,我國患者對(duì)血糖、血壓的日常監(jiān)測系統(tǒng)并沒有形成大規(guī)模的消費(fèi)習(xí)慣。
我國目前的家庭醫(yī)療器械主要包括家用治療儀、家用檢測器械、家庭保健器械、家用護(hù)理康復(fù)器具四大類。其中,家用治療儀包括家用頸椎腰椎牽引器、牽引椅、助聽器等;家用檢測器械包括體溫計(jì)、血壓計(jì)、血糖儀等;家用保健器械包括電動(dòng)按摩產(chǎn)品系列、空氣凈化器、加濕器等;家用護(hù)理康復(fù)器械包括功能床、睡眠儀、制氧機(jī)等。
盡管我國家用醫(yī)療器械增長迅速,但相較于國外仍然有較大差距。從最為典型的血糖儀來看,根據(jù)資料顯示,2007年我國糖尿病患病人數(shù)已經(jīng)超過印度躍居世界首位;2012年國內(nèi)糖尿病人數(shù)9228萬人,約占世界糖尿病人數(shù)的四分之一,患病率9.42%。根據(jù)預(yù)計(jì),到2030年中國糖尿病患病率將進(jìn)一步上升至12.10%,人數(shù)達(dá)到1.3億,年復(fù)合增長率1.91%。
但是相對(duì)于龐大的糖尿病患者群體,我國糖尿病患者自我血糖監(jiān)測率還很低,血糖儀的使用習(xí)慣遠(yuǎn)沒有養(yǎng)成。目前,我國僅有約10%的城市糖尿病患者擁有自己的血糖監(jiān)測系統(tǒng),在農(nóng)村該比例不足3%,這與歐美發(fā)達(dá)國家高達(dá)90%以上的滲透率相距甚遠(yuǎn)。
與此同時(shí),我國高血壓患者也在不斷增加,世界高血壓聯(lián)盟主席劉力生教授在媒體溝通會(huì)上說,我國高血壓患者人數(shù)已突破3.3億,每3名成人中有1人患高血壓。專家表示,對(duì)于高血壓要從“知曉、行動(dòng)和達(dá)標(biāo)”三方面綜合管理,建議35歲以上的人都要量一下血壓。因此,血壓計(jì)的需求量也非常巨大。
另一方面,家用按摩儀、空氣凈化器等近期流行的家庭保健產(chǎn)品也逐漸占據(jù)市場。
類“家電”具備消費(fèi)品屬性
不同于大型的醫(yī)院用醫(yī)療器械,家用醫(yī)療器械不僅擁有醫(yī)療器械的特點(diǎn),還生發(fā)出類似家用電器的消費(fèi)品屬性。光大證券分析師江維娜表示,經(jīng)測算,全球家用醫(yī)療器械市場規(guī)模超200億美元,美國《財(cái)富》雜志預(yù)測該行業(yè)為21世紀(jì)最具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)排名第一。
相較于大型醫(yī)療設(shè)備而言,家用醫(yī)療器械技術(shù)門檻較低,受眾群體廣泛。隨著保健知識(shí)不斷普及,家用醫(yī)療器械將逐漸成為家庭常用品。此外,在消費(fèi)習(xí)慣方面,家用醫(yī)療器械與家用電器同樣為消費(fèi)者自主選擇,且消費(fèi)者選擇權(quán)大,并且一定程度受到廣告影響,而高中低端產(chǎn)品也與消費(fèi)者的收入水平直接相關(guān);在銷售渠道方面,家用醫(yī)療器械的銷售渠道主要為連鎖藥店,這就要求渠道建設(shè)要與營銷直接匹配,鋪貨周期長、花費(fèi)大,這也構(gòu)成了行業(yè)重要壁壘。
因此,家用醫(yī)療器械與家用電器行業(yè)具有很高相似性,品牌、產(chǎn)品線集群以及銷售渠道是公司發(fā)展的核心競爭力。家用醫(yī)療器械與高值耗材相比,最主要的差別是產(chǎn)品銷售渠道以及研發(fā)升級(jí)驅(qū)動(dòng)力不同導(dǎo)致的生命周期差異性。
一位券商分析師表示,“我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)行業(yè)(家用醫(yī)療器械)技術(shù)壁壘相對(duì)比較低,技術(shù)相對(duì)比較容易達(dá)成。它具備消費(fèi)屬性,并且大部分技術(shù)升級(jí)不是特別多,一般產(chǎn)品升級(jí)都集中在客戶體驗(yàn)、外觀設(shè)計(jì)等方面,所以國內(nèi)企業(yè)容易搶占家用醫(yī)療器械生產(chǎn)市場。
此外,盡管目前進(jìn)口家用醫(yī)療器械產(chǎn)品占主導(dǎo)地位,但隨著人口老齡化、高齡化的加劇,糖尿病、高血壓等慢性老年病的患者人數(shù)還將持續(xù)增長,國內(nèi)家用健康護(hù)理期限的需求日益增長。目前,在醫(yī)療器械領(lǐng)域,血糖儀、血壓計(jì)、按摩儀都是國內(nèi)企業(yè)的重要陣地。隨著近幾年的快速發(fā)展,在效用與國外產(chǎn)品同步的情況下,國產(chǎn)產(chǎn)品以絕對(duì)的價(jià)格優(yōu)勢搶占了越來越多的市場。
借資本助力快速成長
市場空間巨大,同時(shí)具備家用電器類的消費(fèi)屬性,加上并不算高的技術(shù)壁壘,借著大力發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)的政策背景,家用健康類醫(yī)療器械必然將經(jīng)歷一輪瘋狂擴(kuò)張期。
由于該行業(yè)整體較新,A股醫(yī)療器械公司大多都是2008年以后才陸續(xù)上市的,目前涉足家用健康管理醫(yī)療器械的有5家上市公司,分別為魚躍醫(yī)療、九安醫(yī)療、利德曼、三諾生物和蒙發(fā)利。
其中三諾生物、利德曼以血糖儀為主。三諾生物作為血糖儀國內(nèi)市場最重要的進(jìn)口替代商,近年來實(shí)施“儀器帶動(dòng)試條銷售”新戰(zhàn)略,并對(duì)血糖儀儀器進(jìn)行降價(jià)讓利,搶先占領(lǐng)市場,形成穩(wěn)定客戶群,因此近幾年業(yè)績獲得快速增長,也成了市場中難得一見的大牛股。
九安醫(yī)療涉足血糖儀、電子血壓計(jì),但對(duì)它的關(guān)注度更多集中在iHealth可穿戴健康智能腕表相關(guān)的可穿戴領(lǐng)域?纱┐饕矊儆诩矣媒】倒芾懋a(chǎn)業(yè)的其中一塊,從去年開始逐漸風(fēng)靡全球,整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿搅耸袌鰳O大的熱議。各大廠商都將穿戴式產(chǎn)品視為全年布局的重中之重,三星、索尼、高通等大廠陸續(xù)發(fā)布智能手表、智能手環(huán)等產(chǎn)品。九安醫(yī)療ihealth產(chǎn)品系列日趨多樣,覆蓋血壓、血糖、體重、胎心等多項(xiàng)體征,未來可能涉足呼吸、生化診斷等領(lǐng)域。另外,母嬰監(jiān)護(hù)(ibabymonitor)也有了升級(jí)產(chǎn)品。從目前來看,公司在產(chǎn)品多樣性、軟件開發(fā)、生產(chǎn)制造、平臺(tái)打造和品牌推廣方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢。
蒙發(fā)利則注重于打造大健康產(chǎn)品群,已經(jīng)從按摩椅廠商轉(zhuǎn)型為家庭健康管理類醫(yī)療器械商,一方面借助按摩產(chǎn)品獲得健康數(shù)據(jù),搭載云端平臺(tái),開發(fā)增值服務(wù),一方面攜手廣州呼吸疾病研究所開展“呼吸系統(tǒng)傳染病防控診治新技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目,擬開發(fā)空氣凈化器、呼吸系統(tǒng)疾病的輔助治療儀器和設(shè)備。公司未來可能借助鐘南山的背書,從按摩椅制造商轉(zhuǎn)型為呼吸系統(tǒng)醫(yī)療器械的領(lǐng)導(dǎo)者。
魚躍醫(yī)療則涵蓋血壓計(jì)、輪椅車、血糖儀、制氧機(jī)等,是A股中唯一已經(jīng)同時(shí)具有豐富產(chǎn)品線和完善銷售渠道的家用醫(yī)療器械公司,2008年上市至今6年市值增長了8倍。
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體外診斷器械:高毛利率助龍頭企業(yè)快速擴(kuò)張
通常,“分散”是醫(yī)療器械行業(yè)公認(rèn)的一大特征,梳理細(xì)分子行業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn),體外診斷行業(yè)表面看起來“小散亂”,但卻是具備明顯寡頭壟斷的行業(yè)。盡管小企業(yè)數(shù)目眾多,行業(yè)競爭激烈,但始終無法對(duì)一、二線內(nèi)資龍頭企業(yè)構(gòu)成真正威脅。目前體外診斷市場遠(yuǎn)未成熟,在政策的扶持下,行業(yè)龍頭有望得到快速發(fā)展,是我國醫(yī)療器械領(lǐng)域一塊不容小覷的力量。
我國體外診斷增速全球第一
體外診斷產(chǎn)業(yè)是伴隨現(xiàn)代檢驗(yàn)醫(yī)學(xué)發(fā)展而產(chǎn)生的,同時(shí)其產(chǎn)業(yè)化發(fā)展又極大地推動(dòng)了新科學(xué)技術(shù)在醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)學(xué)、基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)和藥物學(xué)等學(xué)科的發(fā)展應(yīng)用。體外診斷被稱為“醫(yī)生的眼睛”,在臨床診斷中往往能起70%的作用,其臨床應(yīng)用貫穿于初步診斷、治療方案選擇、有效性評(píng)價(jià)、確診治愈等疾病治療全過程。業(yè)內(nèi)專家指出,進(jìn)一步提升診斷技術(shù)和手段,增加診斷支出,可以為人類疾病預(yù)防、診斷、治療提供更科學(xué)的決策依據(jù),也是未來發(fā)展的重要方向。
需要注意的是,盡管目前全球醫(yī)療決策中約有2/3是基于診斷信息做出的,但在診斷方面的支出卻只占醫(yī)療總支出的約1%,可見體外診斷市場未來還具備巨大的市場潛力。
對(duì)于我國而言,多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)可,體外診斷正處于快速成長期。
達(dá)安基因董事長何蘊(yùn)韶在國家“千人計(jì)劃”醫(yī)療器械專業(yè)組研討會(huì)上表示,2012年~2014年全球體外診斷市場的年復(fù)合增長率將達(dá)6.58%,至2014年全球體外診斷市場規(guī)模預(yù)計(jì)將增至503億美元。我國目前的體外診斷產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模約為180億元,平均年增長速度為16%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球平均水平,居全球首位。
盡管我國體外診斷增長迅猛,但整體來看,中國人口占世界總?cè)丝诘拇蠹s22%,體外診斷試劑份額卻只占全球的2%,人均消耗量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,行業(yè)還存在巨大的增量空間。目前,我國有1.8萬余家醫(yī)院、300多個(gè)血站,同時(shí)大大小小的體檢中心以及近百家獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室正如雨后春筍般崛起,一些獨(dú)立的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室也方興未艾,這些機(jī)構(gòu)的發(fā)展都為體外診斷提供了廣闊的市場空間。
隨著新醫(yī)改政策的出臺(tái),公眾對(duì)醫(yī)療健康需求不斷擴(kuò)增,同時(shí)由于國家“十二五”規(guī)劃,體外診斷產(chǎn)業(yè)科研成果不斷涌現(xiàn),且逐步取得產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展。上市公司及社會(huì)資本頻繁進(jìn)軍體外診斷領(lǐng)域,促使行業(yè)逐漸從分散走向集中,體外診斷產(chǎn)業(yè)走向正規(guī),受益于基層醫(yī)療的改革,生化及免疫診斷細(xì)分市場潛力巨大。
威尼研究創(chuàng)始人NatWhitney曾對(duì)媒體表示,中國體外診斷市場正以每三年翻一番的速度迅速擴(kuò)大,預(yù)計(jì)將在未來的10~15年內(nèi)超過美國,成為世界上最大的體外診斷市場。
政策支撐進(jìn)入高速發(fā)展期
值得注意的是,盡管表面上看起來我國體外診斷市場雜亂且分散,但實(shí)際上卻是典型寡頭壟斷的行業(yè),尤其是體外診斷試劑領(lǐng)域。目前我國體外診斷市場約60%的份額被6家外資巨頭占據(jù),分別是羅氏、西門子、雅培、Beckman、BD、希森美康。國內(nèi)企業(yè)中,邁瑞醫(yī)療、科華生物的自產(chǎn)試劑/儀器業(yè)務(wù)營收均超過5億元,優(yōu)勢明顯,其后則是達(dá)安基因、利德曼、中生北控、復(fù)星長征等十余家具有一定規(guī)模的二線內(nèi)資體外診斷企業(yè)。國內(nèi)體外診斷行業(yè)的集中度達(dá)到了80%,與國外市場的集中度大體相等。
由此來看,體外診斷行業(yè)并不是大家想象中的分散型行業(yè),更多的資源是集中在小部分寡頭手中,并且目前幾乎所有的國際體外診斷巨頭均已進(jìn)入國內(nèi)市場并占據(jù)了穩(wěn)定的市場份額,未來出現(xiàn)強(qiáng)大的市場新進(jìn)入者的可能性較低,有利于我國行業(yè)龍頭的進(jìn)一步拓展市場以及向海外拓展。與此同時(shí),體外診斷產(chǎn)業(yè)無疑是毛利非常高的行業(yè),從公司財(cái)報(bào)來看,利德曼體外診斷試劑2013年毛利率達(dá)到71.36%、科華生物的體外臨床診斷試劑去年毛利率更是高達(dá)73.53%。高毛利率使得相關(guān)龍頭企業(yè)快速擴(kuò)張,逐漸占領(lǐng)市場。
另一方面,國家政策對(duì)于體外診斷行業(yè)的關(guān)注和扶持使得相關(guān)龍頭公司具備良好的外部環(huán)境。近年來,我國政府非常重視生物技術(shù)的發(fā)展,并針對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)制定了一系列的鼓勵(lì)政策,其中就包含了對(duì)體外診斷產(chǎn)業(yè)的相關(guān)鼓勵(lì)和扶持措施。
此外,國務(wù)院、發(fā)改委、科技部也在《醫(yī)療器械科技“十二五”規(guī)劃》等8個(gè)文件里談及體外診斷,國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持為體外診斷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好外部環(huán)境。尤為珍貴的是,在當(dāng)前藥品價(jià)格整體降低的背景下,體外診斷產(chǎn)業(yè)還具備一定的特殊優(yōu)勢。基于此,興業(yè)證券分析師項(xiàng)軍認(rèn)為,在藥品降價(jià)、醫(yī)保支付方式改革的大背景下,價(jià)格并不虛高的體外診斷產(chǎn)品并沒有大幅降價(jià)的壓力,具備了一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,是理想的避風(fēng)港。
一位券商分析師表示,體外診斷行業(yè)的利潤很高,所以這幾年成長很快,企業(yè)也容易生存下去,同時(shí)我國體外診斷試劑行業(yè)已從導(dǎo)入期步入發(fā)展期,市場需求快速增長,國內(nèi)企業(yè)憑借高產(chǎn)品性價(jià)比和更為貼近本土市場的優(yōu)勢,不斷搶占份額,致使原以進(jìn)口產(chǎn)品為主導(dǎo)的市場格局被逐漸打破。不過,也不是所有企業(yè)都發(fā)展得很良性,有些企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān),醫(yī)院不愿意用,這也跟公司的成熟度有關(guān)。
免疫與基因測序有望突破
在體外診斷細(xì)分領(lǐng)域,免疫診斷和基因測序是市場普遍看好的子領(lǐng)域。
免疫診斷產(chǎn)品是目前體外診斷行業(yè)中最大的細(xì)分領(lǐng)域,其中既包括普通酶免,也包括化學(xué)發(fā)光免疫學(xué)檢測。化學(xué)發(fā)光技術(shù)是免疫診斷的主流方向,在臨床上將逐步取代普通酶免試劑,目前化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品主要集中在國外公司,國內(nèi)僅有為數(shù)不多的幾家可以生產(chǎn),因此化學(xué)發(fā)光代表了國內(nèi)免疫診斷領(lǐng)域未來的技術(shù)替代方向。
某國內(nèi)大型券商分析師稱,目前生化診斷在我國相對(duì)來說已經(jīng)很成熟了,國內(nèi)企業(yè)占有的份額也很高,其技術(shù)含量較為低端,進(jìn)口替代基本完成。免疫診斷這一塊仍然是國外企業(yè)占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢,國內(nèi)技術(shù)才剛剛有所突破,但這將會(huì)成為未來診斷發(fā)展的方向。
在A股市場中,利德曼最具備“摘果子”的實(shí)力,其自主研發(fā)的CI1000化學(xué)發(fā)光免疫分析儀已經(jīng)通過了醫(yī)院臨床試驗(yàn),基本完成研發(fā)到生產(chǎn)的轉(zhuǎn)化,配套的化學(xué)發(fā)光試劑已經(jīng)取得了31個(gè)注冊證書,據(jù)信達(dá)證券估計(jì)整套系統(tǒng)即將上市銷售。
除了生化診斷、免疫診斷外,還有一項(xiàng)最尖端的診斷技術(shù),那就是分子診斷,其中重要的一塊就是近期被高度關(guān)注的基因測序,被稱作顛覆性的醫(yī)療手段。幾乎業(yè)內(nèi)人士都將分子診斷中的基因測序特別提出,認(rèn)為其擁有極大前景。
中國基因測序產(chǎn)業(yè)2011年底前主要應(yīng)用于科研領(lǐng)域,2011年底無創(chuàng)產(chǎn)前檢測作為第一個(gè)醫(yī)療應(yīng)用開始推廣,2013年市場約10億元,根據(jù)目前價(jià)格推算,這一應(yīng)用市場潛力約150億元,此外還有更多的應(yīng)用領(lǐng)域待推廣,國內(nèi)的市場潛力同樣非常大。在沉寂近5個(gè)月之后,7月初國家食藥總局批準(zhǔn)了兩款基因測序及檢測試劑盒,第二代基因測序由此走出“二月禁令”陰影,在政策層面首度獲得肯定。
從基因測序產(chǎn)業(yè)鏈來看,海通證券認(rèn)為,國內(nèi)企業(yè)在試劑盒服務(wù)端突破的可能性最大。首先,測序儀器現(xiàn)階段基本由外資Illumina、LifeTechnology(被賽默飛收購)、羅氏壟斷。配套試劑雖然主要由外資供應(yīng),但是測序試劑、耗材、檢測項(xiàng)目的開發(fā)國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)開始有所布局,這是一個(gè)可以共同開發(fā)做大的市場。國內(nèi)企業(yè)如達(dá)安基因、貝瑞和康和儀器供應(yīng)商合作,未來可能在試劑層面有技術(shù)突破。最新的藥監(jiān)局網(wǎng)站信息顯示,達(dá)安基因21三體、18三體、13三體檢測試劑盒進(jìn)入創(chuàng)新型醫(yī)療器械特別審批程序;此前貝瑞和康、華大基因通過正常程序已經(jīng)申報(bào)。2014年5月貝瑞和康宣布和Illumina就儀器、試劑、軟件開發(fā)進(jìn)行合作。由此可見,試劑領(lǐng)域是國內(nèi)企業(yè)可以分一杯羹的領(lǐng)域,而且是一大杯。
提供測序服務(wù)是目前主要的盈利模式,華大基因、貝瑞和康是目前該領(lǐng)域最大的兩家,上市公司目前尚未參與,未來均可以在這一領(lǐng)域進(jìn)行布局。
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透析器械:大病醫(yī)保激發(fā)千億級(jí)市場
隨著我國醫(yī)保報(bào)銷比例不斷提高,以及人們對(duì)透析治療越來越重視,透析產(chǎn)業(yè)的市場需求不斷被激發(fā)。2011~2013年國內(nèi)透析機(jī)以及透析器的市場增長率均達(dá)到25%~30%,預(yù)計(jì)未來5~6年這一市場將有千億級(jí)需求逐漸釋放。
潛在市場規(guī)模超千億
透析,是對(duì)終末期腎。‥SRD,與尿毒癥概念類似,只是診斷標(biāo)準(zhǔn)有異)患者除腎臟移植以外的一種重要治療方式,患者由于腎臟功能出現(xiàn)無法逆轉(zhuǎn)的衰竭,只能通過透析治療來延長生命。
公開資料顯示,目前全國約有200萬終末期腎病患者,其中只有30萬左右的患者會(huì)接受透析治療,僅占15%。根據(jù)衛(wèi)生部2012年發(fā)布的《中國衛(wèi)生發(fā)展綠皮書》,每個(gè)血透患者的年均直接治療費(fèi)為7.51萬元,照此計(jì)算,目前我國透析治療的市場需求約為200億元。
如果其余85%的患者能夠接受規(guī)律的透析治療,將進(jìn)一步釋放出上千億元的潛在市場需求。中金公司在研報(bào)中提到,中國的終末期腎病發(fā)病率應(yīng)處于世界平均水平,按理論發(fā)病率計(jì)算,患者人數(shù)超過200萬,治療費(fèi)用約7萬元/人,理論市場空間超1000億元。
同時(shí),我國終末期腎病患者人數(shù)還在以年均兩位數(shù)的速度不斷增加。根據(jù)平安證券研報(bào),2001年我國血液透析救治人數(shù)約為3萬人,腹膜透析救治人數(shù)僅為5000人左右;而根據(jù)衛(wèi)生部數(shù)據(jù),截至2011年我國已登記血液透析人數(shù)達(dá)到26萬人左右,腹膜透析達(dá)到2萬人。10年間,血透和腹透患者的年復(fù)合增速分別為23.8%和15.1%。
中金公司指出,在發(fā)達(dá)國家,糖尿病是引發(fā)終末期腎病的最主要因素,目前我國由糖尿病引起的繼發(fā)性腎病只占比19%。隨著國內(nèi)糖尿病發(fā)病率不斷增高,未來終末期腎病的發(fā)病率還將進(jìn)一步升高。
大病醫(yī)保政策將提高就診率
藍(lán)帆醫(yī)療董秘韓邦友說,“我國應(yīng)接受但未接受治療的患者比例占比近90%,只有10%左右的患者能夠接受治療!苯K末期腎病患者治療率較低的一個(gè)重要原因是,一年7.51萬元的治療費(fèi)用超出了許多患者的經(jīng)濟(jì)承受能力;同時(shí),以往的醫(yī)保政策中對(duì)終末期腎病的報(bào)銷比例較低,當(dāng)患者自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力無法接受長期治療時(shí),醫(yī)保也未能有效改善這一狀況。
而隨著2014年大病醫(yī)保政策制度將在全國落地實(shí)施,其中對(duì)終末期腎病報(bào)銷比例提高至不低于70%,將大大改善目前治療率低的狀況,使得一大部分患者能夠接受治療。這一政策利好將進(jìn)一步釋放透析市場需求。
我國現(xiàn)行的醫(yī)保系統(tǒng)分為:城鎮(zhèn)職工醫(yī)保、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合。三大醫(yī)保合并覆蓋人群超過總?cè)丝诘?5%。在之前的醫(yī)保體系中,我國各省對(duì)透析治療的報(bào)銷政策有很大的差異。
國金證券在研報(bào)中提到,在新農(nóng)合醫(yī)保中,把透析治療分為門診報(bào)銷和住院報(bào)銷兩種,門診報(bào)銷額度上限為5000~2萬元/年,住院報(bào)銷額度上限為8萬~10萬元。
有些地方為了控制醫(yī)保支出,把大部分患者歸類為門診患者,而全年不到2萬元的最高報(bào)銷上限,相較于七八萬元的治療費(fèi)用可謂杯水車薪,實(shí)際報(bào)銷比例僅為10%~30%。這導(dǎo)致很多家庭因病致窮,最后因無法負(fù)擔(dān)昂貴的治療費(fèi)用只能放棄規(guī)律治療。
不過,近幾年我國對(duì)大病醫(yī)保政策不斷完善,未來醫(yī)保政策將由“低水平、廣覆蓋”逐漸向大病保障傾斜,終末期腎病患者的實(shí)際報(bào)銷比例也在不斷提高。
2012年六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》,首次提出大病保險(xiǎn)補(bǔ)償政策,實(shí)際支付比例不低于50%,且按醫(yī)療費(fèi)用高低分段制定支付比例;2013年進(jìn)一步擴(kuò)容,農(nóng)村醫(yī)療保障重點(diǎn)向大病轉(zhuǎn)移,尿毒癥、肺癌等20種疾病全部納入大病保障范疇,大病患者住院費(fèi)用實(shí)際報(bào)銷比例不低于70%,最高可達(dá)到90%,困難農(nóng)民還將額外得到15%的民政醫(yī)療救助基金。
2014年6月,衛(wèi)計(jì)委《關(guān)于抓好2014年縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)工作落實(shí)的通知》提到,6月底前啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)試點(diǎn)工作,年底前全面推開。
此外,目前我國的透析治療主要集中在城市中的公立二級(jí)以上醫(yī)院,但是透析治療的頻率很高,一周需要3次左右,這對(duì)住所偏遠(yuǎn),尤其是農(nóng)村地區(qū)的患者來說非常不方便,也在無形中增加了他們的治療成本。而縣級(jí)醫(yī)院和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等基礎(chǔ)建設(shè)的不斷推進(jìn),也有助于提高農(nóng)村患者的就診比例,從而進(jìn)一步提升透析市場的容量。
透析機(jī)國產(chǎn)化值得期待
透析產(chǎn)業(yè)鏈主要有三個(gè)部分:以透析粉、液為主的耗材;以透析機(jī)為主的機(jī)器設(shè)備;以及透析服務(wù)。其中,透析粉、液已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。由于耗材本身的技術(shù)要求并不高,并且受到運(yùn)輸和保質(zhì)期的限制,國內(nèi)企業(yè)在耗材部分有明顯優(yōu)勢,但耗材的毛利率并不高。
目前我國的透析治療服務(wù)主要集中在醫(yī)院,建立社區(qū)化的透析中心將是未來透析服務(wù)的發(fā)展趨勢。
透析機(jī)作為透析治療的核心,在透析市場占據(jù)舉足輕重的地位,但一直以來,國外品牌在這一市場占絕對(duì)控制權(quán)。近年來,隨著國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)層面的突破,并陸續(xù)取得了透析機(jī)注冊證,具備生產(chǎn)透析機(jī)技術(shù)能力的國內(nèi)企業(yè)正在逐步崛起,透析機(jī)國產(chǎn)化值得期待。
據(jù)寶萊特在深交所互動(dòng)易上披露的信息,“透析機(jī)市場的競爭格局目前90%由外資品牌占領(lǐng),主要品牌為費(fèi)森尤斯、金寶、貝朗以及一些日本品牌。”寶萊特證代于錦表示,目前國內(nèi)血透機(jī)生產(chǎn)商主要包括重慶山外山、重慶多泰、威高等7家公司。
透析機(jī)的技術(shù)難度在于其產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和可靠性,特別是在關(guān)鍵元器件和核心部件方面。雖然A股上市公司中涉足透析概念的公司并不在少數(shù),但是可以生產(chǎn)透析機(jī)的公司并不多。其中,寶萊特在2013年收購的重慶多泰,是國內(nèi)為數(shù)不多的能自主研發(fā)血液透析機(jī)及多功能泵產(chǎn)品的公司之一。2013年重慶多泰進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí),2014年產(chǎn)品將投入銷售。而寶萊特自助研發(fā)生產(chǎn)的血透機(jī)已經(jīng)在去年向國家食品藥品監(jiān)督管理總局遞交申請(qǐng)材料,預(yù)計(jì)今年將獲得批文。
此外,不久前才改名的藍(lán)帆醫(yī)療宣布進(jìn)軍腹透機(jī)領(lǐng)域,公司已與福州東澤醫(yī)療器械有限公司(東澤醫(yī)療)簽訂股權(quán)投資協(xié)議,收購東澤醫(yī)療33.5%股權(quán)。東澤醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)的PD-GO自動(dòng)腹膜透析設(shè)備已于2014年3月31日獲得醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證。
韓邦友說,在自動(dòng)腹透機(jī)領(lǐng)域,目前國內(nèi)只有百特等少數(shù)生產(chǎn)商,“百特(的產(chǎn)品)雖然是自動(dòng)的,但完全就是一臺(tái)機(jī)器。百特推廣得并不好,因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)用的還是手動(dòng)的,費(fèi)用低;再一個(gè)是因?yàn)榘偬鼐褪且粋(gè)設(shè)備,他替代不了手動(dòng)的。我們東澤現(xiàn)在加了一些其他的智能化設(shè)計(jì),用起來就和手動(dòng)的完全不一樣了。我們想達(dá)到一個(gè)目的,就是通過智能化、遠(yuǎn)程監(jiān)控,讓大家可以不必非要白天,在醫(yī)院里做透析。”
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醫(yī)院整體解決方案:外資圍剿下本土企業(yè)借服務(wù)突圍
政策春風(fēng)頻吹,民營資本進(jìn)入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)的步伐逐漸加快,醫(yī)療設(shè)備市場需求釋放;同時(shí),公立醫(yī)院改革中的改擴(kuò)建,也對(duì)現(xiàn)有設(shè)備提出更新?lián)Q代的要求。面對(duì)民營醫(yī)院和公立醫(yī)院改革對(duì)醫(yī)療器械設(shè)備的需求,各類公司積極應(yīng)對(duì),爭搶市場蛋糕。但是,相較于家用醫(yī)療器械技術(shù)含量較低、推廣較易,國內(nèi)企業(yè)在醫(yī)院端大型醫(yī)療器械的發(fā)展并不順利,這一市場多數(shù)控制權(quán)仍掌握在外資企業(yè)手中,高端醫(yī)療設(shè)備則幾乎被外資企業(yè)壟斷。
在此背景下,被稱為醫(yī)院“管家”的醫(yī)院整體方案解決供應(yīng)商成為國內(nèi)企業(yè)的努力方向,他們以服務(wù)至上的模式推銷其產(chǎn)品,迅速占領(lǐng)市場,與醫(yī)院綁定。
1011個(gè)縣開展醫(yī)院改革試點(diǎn)
我國醫(yī)療器械大體可分為醫(yī)院端器械與家用器械,家用器械技術(shù)壁壘較低的消費(fèi)品屬性使得相關(guān)公司得以快速發(fā)展,然而醫(yī)院端器械卻面臨著產(chǎn)品無法覆蓋高端領(lǐng)域、醫(yī)院不夠認(rèn)可的尷尬。
德傳醫(yī)療基金董事長姜廣策表示,國外的大型醫(yī)療器械廠商如西門子、飛利浦等,它們制造的高端醫(yī)療設(shè)備是醫(yī)院的剛性需求,這個(gè)高端器械市場是沒辦法國產(chǎn)的,國內(nèi)企業(yè)達(dá)不到這個(gè)水平,因此對(duì)于不缺錢的公立醫(yī)院來說,采購進(jìn)口設(shè)備一直都是普遍做法。
我國大部分醫(yī)院,特別是感染控制設(shè)備都比較落后,有更換和升級(jí)的需求。與此同時(shí),老舊醫(yī)院的建筑環(huán)境與功能布局不能滿足人們看病就醫(yī)的需求,改擴(kuò)建成為一種客觀趨勢。
此外,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,人們的醫(yī)療服務(wù)需求也不斷增強(qiáng),對(duì)醫(yī)療服務(wù)的效率也提出了更高的要求。同時(shí),目前疾病種類的多樣化和復(fù)雜化更是對(duì)醫(yī)生的臨床判斷、診療方式提出了更高的要求,而這些很大程度上需要醫(yī)療儀器的輔助,這也客觀上促進(jìn)了醫(yī)療器械的更新?lián)Q代。
根據(jù)相關(guān)人士介紹,一般一家醫(yī)院的設(shè)備5~8年為一個(gè)更換周期,如高端的全自動(dòng)設(shè)備代替中低端設(shè)備。目前中國醫(yī)療機(jī)構(gòu)的整體醫(yī)療裝備水平還不高,全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)擁有的醫(yī)療儀器和設(shè)備中,有15%左右是20世紀(jì)70年代前后的產(chǎn)品,有60%是20世紀(jì)80年代中期以前的產(chǎn)品,升級(jí)換代需求明顯。
2012年,國家確定311個(gè)縣開展縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn),今年又確定第二批試點(diǎn)縣700個(gè),目前試點(diǎn)縣總數(shù)達(dá)到1011個(gè),覆蓋全國50%以上的縣和5億人口?h級(jí)醫(yī)院相較于三甲醫(yī)院,不具備全部采購進(jìn)口產(chǎn)品的實(shí)力,且進(jìn)口廠商很多業(yè)務(wù)并未覆蓋到縣級(jí)醫(yī)院。而這些因素?zé)o疑給醫(yī)院“管家”們提供了在醫(yī)院改擴(kuò)建浪潮中掘金的大好契機(jī)。
醫(yī)院“管家”提供一站式服務(wù)
據(jù)了解,由于這些大型器械公司的客戶主要是醫(yī)院和制藥公司,但醫(yī)院每個(gè)新項(xiàng)目的建設(shè),都面臨多家設(shè)備供應(yīng)商和施工單位,協(xié)調(diào)的工作量非常大,而每一設(shè)備供應(yīng)商僅能解決對(duì)應(yīng)它們產(chǎn)品的問題,并不能解決整個(gè)項(xiàng)目的問題。
因此,專注于醫(yī)院整體建設(shè)的醫(yī)院“管家”應(yīng)運(yùn)而生。
所謂“管家”,就是要讓用戶用得舒心、用得省心,而這些不僅僅是出售設(shè)備以及售后的維護(hù)工作。據(jù)了解,目前醫(yī)院“管家”采取的是類似一種傳統(tǒng)用于中小企業(yè)的“SAPBusinessAll-in-One”模式。這些解決方案能夠提供具有行業(yè)細(xì)分特征的功能和基于“最佳業(yè)務(wù)實(shí)踐”的自動(dòng)處理功能,用以替代那些升級(jí)及擴(kuò)展困難的拼湊系統(tǒng)、需要高價(jià)維護(hù)的解決方案,或是需要投入大量人力財(cái)力才能完成的項(xiàng)目。具體到醫(yī)院建設(shè),則主要包括融資、醫(yī)院修建、工程裝修、設(shè)備引進(jìn)、科室建設(shè)、科室管理,甚至人才培養(yǎng)等。這種整體打包方案,既有足夠的專業(yè)性,也便利高效具有經(jīng)濟(jì)性。
例如,醫(yī)院可將一個(gè)潔凈室,或者一個(gè)口腔科的整體建設(shè)外包給這個(gè)“管家”,由“管家”提供對(duì)應(yīng)的醫(yī)療器械、科室的整體施工建設(shè)、以及后期維修,對(duì)于管家來說,在自己不具備生產(chǎn)能力的醫(yī)療器械上采取對(duì)外采購的模式,自己具備生產(chǎn)能力的設(shè)備則直接賣向醫(yī)院,從而給醫(yī)院節(jié)省繁瑣的工作,得到醫(yī)院的認(rèn)可。由點(diǎn)及面,醫(yī)院也可以將整個(gè)醫(yī)院的建設(shè)交由公司完成。
整體來看,整體打包服務(wù)是一項(xiàng)交鑰匙工程(turnKey)。
此外,醫(yī)院整體解決服務(wù)供應(yīng)商可以根據(jù)醫(yī)院要求靈活調(diào)整計(jì)劃,并且可以根據(jù)實(shí)際需要分割服務(wù)。正所謂“術(shù)業(yè)有專攻”,作為傳統(tǒng)的器械生產(chǎn)商,對(duì)于土建工程,公司將這部分再次外包出去,并且從中賺取費(fèi)用。
與此同時(shí),一些提供整體解決方案的公司,毛利率非常高,這是因?yàn)椋菏紫,自產(chǎn)設(shè)備及自給工程項(xiàng)目占比較大,整體毛利率較高;其次,公司為醫(yī)院提供資金支持,院方最后只需從公司手中接過“鑰匙”,便可立即投入工作,十分便捷,因此院方也愿意整體打包,這樣便實(shí)現(xiàn)雙贏。
此外,一位業(yè)內(nèi)人士介紹,除去上述兩點(diǎn),醫(yī)院整體解決服務(wù)公司作為醫(yī)療設(shè)備的提供商,在設(shè)備采購上也能獲取一定收益。由于目前這些企業(yè)在高端醫(yī)療設(shè)備上并沒有生產(chǎn)能力,它們需要向供應(yīng)商采購再以市場價(jià)格銷售給醫(yī)院。在設(shè)備流通過程中,由于公司有較強(qiáng)的議價(jià)能力,往往能夠以低于市場價(jià)的價(jià)格拿下,所以在這一方面公司也可以獲得收益。
姜廣策認(rèn)為,國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)采取的“醫(yī)院整體解決方案”模式是具有生命力的。國外的醫(yī)療器械大廠一般不會(huì)直接來中國做銷售,都是通過代理方進(jìn)行,而國內(nèi)廠商的這種模式跟國外企業(yè)最大的不同是與醫(yī)院聯(lián)手成立一個(gè)利潤中心,這是這個(gè)模式最大的好處所在。
多家上市公司分羹
上市公司憑借足夠的融資渠道和品牌實(shí)力,成為了醫(yī)院“管家”的先行者,據(jù)了解,包括新華醫(yī)療、和佳股份、尚榮醫(yī)療都在爭奪醫(yī)院整體解決方案市場,并且都已取得較快成長。
新華醫(yī)療作為一家老牌醫(yī)療器械企業(yè),公司的產(chǎn)品線無論在深度還是廣度上都毫不遜色,在消毒滅菌設(shè)備和放射診斷治療系統(tǒng)兩個(gè)領(lǐng)域,更是在國內(nèi)占據(jù)絕對(duì)的領(lǐng)先地位;谠O(shè)備生產(chǎn)遙遙領(lǐng)先,新華醫(yī)療在2011年就提出向醫(yī)院整體方案解決供應(yīng)商轉(zhuǎn)型,而不僅僅停留在銷售設(shè)備。
目前,新華醫(yī)療已經(jīng)能為客戶提供消毒供應(yīng)中心、制藥裝備系列、放射診療、數(shù)字化手術(shù)室等十二大產(chǎn)品線銷售領(lǐng)域的10個(gè)整體解決方案,其中公司的消毒供應(yīng)中心、制藥裝備系列、放射診療整體解決方案的產(chǎn)量、質(zhì)量和市場占有率,已躍居國內(nèi)第一。
而尚榮醫(yī)療一開始就定位為實(shí)現(xiàn)醫(yī)院建設(shè)工程EPC總承包,通過這種“一站式”服務(wù)的商業(yè)模式,公司與客戶緊密聯(lián)系在一起,形成了雙贏的業(yè)務(wù)體系。公司主要提供以潔凈手術(shù)部為核心的醫(yī)療專業(yè)工程整體解決方案,包括醫(yī)療專業(yè)工程(如手術(shù)室、ICU、實(shí)驗(yàn)室、化驗(yàn)室、醫(yī)用氣體工程等)的規(guī)劃設(shè)計(jì)、裝飾施工、器具配置、系統(tǒng)運(yùn)維等一體化服務(wù),醫(yī)療專業(yè)工程占到公司收入比重達(dá)到60%以上。2010年以來,公司經(jīng)營保持穩(wěn)步增長,2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.97億元,同比增長65.34%,實(shí)現(xiàn)凈利潤7886.51萬元,同比增長35.20%。
和佳股份也逐漸摸索出獨(dú)特的模式,公司原有業(yè)務(wù)主要為腫瘤和制氧設(shè)備的制造銷售,后來根據(jù)公司自有的“腫瘤微創(chuàng)綜合治療解決方案”,為腫瘤患者制定個(gè)體化序貫聯(lián)合治療方案,并結(jié)合我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)和腫瘤微創(chuàng)治療理念的現(xiàn)狀,協(xié)助二級(jí)及以上醫(yī)院建立腫瘤學(xué)科。2013年起,和佳股份開始逐步摸索采用BT模式進(jìn)行總包建設(shè)的經(jīng)驗(yàn),年內(nèi)簽訂7個(gè)框架合同,這些醫(yī)院建設(shè)合同為公司年收入的增長提供的較大的促進(jìn),且單個(gè)訂單規(guī)模有所提供,并承接了2家三級(jí)甲等醫(yī)院的建設(shè)訂單。
盡管各公司的偏重點(diǎn)不同,但器械+服務(wù)的模式是具有較強(qiáng)的認(rèn)可度和前景的。相關(guān)人士認(rèn)為,上市公司具備先天的融資優(yōu)勢,在品牌認(rèn)可度上也領(lǐng)先于非上市公司,盡管在針對(duì)醫(yī)院所設(shè)計(jì)的解決方案各有不同,但總體趨勢仍然是符合我國大潮流的,有望隨著醫(yī)院擴(kuò)建、升級(jí)改造快速長大。不過,在此過程中,公司自身在醫(yī)療器械方面的生產(chǎn)技術(shù)和質(zhì)量也需要不斷加強(qiáng)。
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